DHL行業(yè)觀察：盡管全球通脹隱憂仍存，航空貨運(yùn)市場(chǎng)狀況有所改善

北京2023年4月14日 /美通社/ -- 近日，DHL發(fā)布行業(yè)觀察文章指出，盡管全球通貨膨脹高企，但消費(fèi)需求依然強(qiáng)勁。由此，航空貨運(yùn)市場(chǎng)狀況可能會(huì)在今年下半年有所改善。不過(guò)，這主要取決于主要進(jìn)口市場(chǎng)的廠商和零售商能否消化掉高企的庫(kù)存。

經(jīng)濟(jì)衰退威脅正在減弱

目前來(lái)看，利率升高并沒(méi)有扼殺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也并未抑制通脹帶來(lái)的影響。雖然全球制造業(yè)指標(biāo)基本平穩(wěn)，但對(duì)服務(wù)的需求正在反彈。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家正越來(lái)越多地排除全球經(jīng)濟(jì)"硬著陸"或"軟著陸"的可能性，轉(zhuǎn)而思考其究竟是否會(huì)"著陸"。

中國(guó)的加速重新開(kāi)放和較低的能源價(jià)格是其經(jīng)濟(jì)具有韌性的關(guān)鍵因素。雖然全球經(jīng)濟(jì)衰退不再是一個(gè)近在眼前的威脅，但隨著銀行再次試圖降低通脹水平，利率可能會(huì)繼續(xù)升高。

目前尚無(wú)法確定由此給貿(mào)易帶來(lái)的影響。根據(jù)日本野村證券（Nomura）的數(shù)據(jù)，大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體的出口仍然疲軟。例如，印度2月份出口增幅同比下降了8.8%。

本周，中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布了中國(guó)一季度貨物貿(mào)易數(shù)據(jù)，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值累計(jì)增速由前2個(gè)月的同比微降0.8%轉(zhuǎn)為同比增長(zhǎng)4.8%。外貿(mào)進(jìn)出口開(kāi)局平穩(wěn)，逐月向好。但是，當(dāng)前，中國(guó)外貿(mào)面臨的外部環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜，全球貿(mào)易發(fā)展仍受到多重因素影響，特別是外需不振、地緣政治等因素將給外貿(mào)發(fā)展帶來(lái)更大考驗(yàn)。

庫(kù)存效應(yīng)

DHL發(fā)布的 3 月航空貨運(yùn)行業(yè)報(bào)告指出，全球運(yùn)力比去年同期增加14%。此外，隨著全球旅游業(yè)的復(fù)蘇，客運(yùn)航班的腹艙運(yùn)力也同比增長(zhǎng)了20%。

客機(jī)腹艙運(yùn)力的回升為客戶提供了更多貨運(yùn)選擇。得益于中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)放和季度末這一時(shí)間點(diǎn)，3月的運(yùn)輸需求更加強(qiáng)勁。

在出口疲軟的情況下，庫(kù)存居高不下也是行業(yè)復(fù)蘇的主要挑戰(zhàn)。市場(chǎng)調(diào)研公司Ti最近發(fā)布的航空貨運(yùn)費(fèi)率跟蹤報(bào)告指出，一季度的庫(kù)存水平持續(xù)上漲。美國(guó)和歐洲的工廠和零售商仍面臨庫(kù)存高企的局面，因此已暫停提交新訂單。這些公司目前正專注于消化庫(kù)存，而這在短期內(nèi)給航空貨運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

2023年下半年前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀

隨著全球供應(yīng)鏈中斷減少和交貨時(shí)間縮短，工廠和零售商已不再需要將庫(kù)存保持在高水平。此外，營(yíng)運(yùn)資金成本的增加也促使工廠和零售商提高庫(kù)存管理效率。Ti的報(bào)告強(qiáng)調(diào)，二季度和三季度末或?qū)⒊霈F(xiàn)補(bǔ)充庫(kù)存的需求，屆時(shí)將助力提振航空貨運(yùn)市場(chǎng)。

然而，運(yùn)費(fèi)基準(zhǔn)和市場(chǎng)分析平臺(tái)Xeneta的航空貨運(yùn)負(fù)責(zé)人范德沃（Niall van de Wouw）預(yù)測(cè)，空運(yùn)市場(chǎng)前景或?qū)⒉患爱?dāng)前預(yù)期："加息、通脹……其實(shí)市場(chǎng)中已有許多能捕捉到的信號(hào)。如果三季度出現(xiàn)去庫(kù)存的情況，那么疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩后，對(duì)空運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)的可能是凈零效果。"

但是，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）的上升以及從亞太到歐美地區(qū)出口訂單的小幅增長(zhǎng)等積極因素為市場(chǎng)帶來(lái)了一些信心，預(yù)計(jì)下半年貨量將有所復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)也將對(duì)通脹保持韌性。