持續(xù)加深的地緣政治碎片化、通脹壓力以及圍繞中央銀行與政府政策的不確定性可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的投資造成影響
上海2017年1月25日電 /美通社/ -- 威達(dá)信集團(tuán)（Marsh & McLennan Companies，紐交所代碼：MMC）全資子公司，全球咨詢行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者美世咨詢，公布了保險(xiǎn)公司在本年度應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，以幫助他們應(yīng)對(duì)持續(xù)加深的地緣政治碎片化、通脹壓力以及圍繞中央銀行與政府政策的不確定性可能帶來的不利影響。
美世歐洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管Ravi Rastogi指出：“2016年全球金融市場(chǎng)整體而言勢(shì)頭良好，特別是在發(fā)生了諸多意料之外的地緣政治事件的情況下。近期股市進(jìn)一步上揚(yáng)，這表明投資者心理趨于‘看漲’態(tài)勢(shì)。但即便如此，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)的擔(dān)憂、不斷加劇的通脹壓力、地緣政治的持續(xù)不確定性以及圍繞中央銀行與政府政策行為效力的實(shí)際限制等，市場(chǎng)仍然存在重大的下跌風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
關(guān)于投資，美世建議保險(xiǎn)公司2017年優(yōu)先考慮以下領(lǐng)域：
- 優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式：投資運(yùn)營(yíng)模式是一個(gè)整體框架，涵蓋了投資策略的方方面面，從監(jiān)管、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置到執(zhí)行。全球保險(xiǎn)公司越來越注重審視和優(yōu)化自身的運(yùn)營(yíng)模式以實(shí)現(xiàn)更卓越的凈收益。
- 預(yù)防下跌：不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境仍有可能給金融市場(chǎng)帶來巨大突變。對(duì)于債息與貨幣，務(wù)必從資產(chǎn)與負(fù)債的角度全面考慮風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)整體的資產(chǎn)負(fù)債管理策略進(jìn)行審視，以確保該策略可以有效地管控此類風(fēng)險(xiǎn)。
- 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把握機(jī)遇：美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提高利息的速度看來將超出2016年年初的預(yù)估，唐納德.特朗普關(guān)于財(cái)政政策擴(kuò)張的發(fā)言和出臺(tái)更大力度的貿(mào)易保護(hù)政策的可能性更是促進(jìn)了這一趨勢(shì)。這些因素可能會(huì)進(jìn)一步加劇新興市場(chǎng)資產(chǎn)與貨幣的動(dòng)蕩，使得新興市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，因此我們需要慎重審視對(duì)整個(gè)新興市場(chǎng)以及在這個(gè)區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)的配置策略。
- 考慮另類收益來源：在側(cè)重貨幣刺激的全球政策下，出現(xiàn)了大量尋求更高投資收益的資本，這也導(dǎo)致了保險(xiǎn)公司的傳統(tǒng)資產(chǎn)投資的收益降低。為了提高增長(zhǎng)投資組合可實(shí)現(xiàn)的收益質(zhì)量，保險(xiǎn)公司應(yīng)考慮尋求非傳統(tǒng)的收益來源，包括更廣泛地投資那些具有非流動(dòng)性溢價(jià)和依靠專業(yè)資產(chǎn)管理公司可以實(shí)現(xiàn)超額市場(chǎng)收益的資產(chǎn)。
- 考慮投資不動(dòng)產(chǎn)：保險(xiǎn)公司一般都是長(zhǎng)期投資者。因此，他們應(yīng)考慮投資不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施，所能帶來的巨大潛在利益，尤其是這些資產(chǎn)可以在一定程度上預(yù)防現(xiàn)在看來極有可能發(fā)生的嚴(yán)峻的通脹環(huán)境。
- 了解與利用流動(dòng)性：保險(xiǎn)公司一般都會(huì)確保留有充足的資產(chǎn)流動(dòng)性以支持業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)需求和支付賠償金。但是，持有過多的流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致收益降低，從而產(chǎn)生高昂的機(jī)會(huì)成本。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)定期檢查其流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與需求，以確保其不僅能夠滿足業(yè)務(wù)需求，也可把握良好的投資機(jī)遇。
- 整合環(huán)境、社會(huì)與治理（簡(jiǎn)稱ESG）因素：在制定保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資策略時(shí)，ESG因素的重要性正與日俱增。其中之一就是當(dāng)前持續(xù)發(fā)酵的全球倡議，號(hào)召在公司層面引入自愿的、與氣候因素相關(guān)的財(cái)務(wù)披露，這一點(diǎn)可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。我們建議保險(xiǎn)公司從投資的角度對(duì)這一因素可能對(duì)報(bào)表和信息披露產(chǎn)生的影響進(jìn)行前瞻性的考量。
- 采取更明智的執(zhí)行方式：一般而言，投資策略是實(shí)現(xiàn)收益的關(guān)鍵決定因素，但高效的執(zhí)行也能產(chǎn)生可觀的附加值。保險(xiǎn)公司應(yīng)考慮采取一些從前僅限于大型投資者的舉措，例如確保具有競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)管理費(fèi)、充分利用其資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)規(guī)模、以及將非傳統(tǒng)資產(chǎn)托管外包等。
- 考慮另類風(fēng)險(xiǎn)量化方式：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Value at Risk)度量依然是市場(chǎng)上標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方式，也是保險(xiǎn)公司制定投資策略時(shí)考慮的主要因素。盡管此類度量方式是風(fēng)險(xiǎn)度量的主要工具，但在使用中也存在諸多限制。當(dāng)保險(xiǎn)公司在制定整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好與決定根本的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置時(shí)，應(yīng)將這些傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量措施與另類度量方式（例如，情景分析）搭配使用。
- 使管理信息與動(dòng)態(tài)需求保持一致：近年來，在日漸增強(qiáng)的監(jiān)管力度與利益相關(guān)方需求等因素的驅(qū)動(dòng)下，提供給保險(xiǎn)公司董事會(huì)和委員會(huì)的管理信息的質(zhì)量與數(shù)量均已有所提升。然而，許多保險(xiǎn)公司仍在為之努力。保險(xiǎn)公司除了確保獲取合理質(zhì)量的管理信息之外，還應(yīng)進(jìn)一步設(shè)置并監(jiān)督特定的行動(dòng)觸發(fā)條件（例如，資產(chǎn)負(fù)債的不匹配），以防經(jīng)驗(yàn)與期望出現(xiàn)極大偏離。
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