先公關(guān)，再收購(gòu)

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C=CBNweekly
B=Robin Bew

C: 近年來(lái)，由新興市場(chǎng)中的公司發(fā)起的海外并購(gòu)數(shù)量在上升，但有許多交易最后都沒(méi)有完成，你覺(jué)得問(wèn)題主要出在哪些環(huán)節(jié)上？

B: 可能是沒(méi)有找到符合它們標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的，也可能是在價(jià)格上不能達(dá)成一致。在選擇并購(gòu)對(duì)象的時(shí)候，這些公司往往更喜歡收購(gòu)擁有原材料、自然資源的海外公司，而忽視了具有更大市場(chǎng)的高科技、綠色能源、汽車領(lǐng)域的潛在并購(gòu)對(duì)象。同時(shí)在發(fā)起并購(gòu)的時(shí)候，花在盡職調(diào)查、內(nèi)部決策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上的時(shí)間太長(zhǎng)，喪失了許多不錯(cuò)的交易機(jī)會(huì)。這兩方面都是它們海外并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)較少，對(duì)自己是否擁有管理并購(gòu)后企業(yè)的能力產(chǎn)生懷疑造成的。

C: 還有一些情況下，雙方已經(jīng)達(dá)成了一致，但交易被監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決。作為并購(gòu)的發(fā)起者，事先可以做哪些準(zhǔn)備，減少此類情況的發(fā)生？

B: 這是所有進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的公司都會(huì)面臨的問(wèn)題，無(wú)論是因?yàn)榉磯艛噙€是地緣政治影響。對(duì)于來(lái)自新興市場(chǎng)的公司來(lái)說(shuō)，一個(gè)很大的問(wèn)題是它們?cè)趪?guó)際化的過(guò)程當(dāng)中，只將關(guān)注點(diǎn)放在了并購(gòu)本身，而沒(méi)有關(guān)注公共關(guān)系的處理，特別是和對(duì)方企業(yè)所在國(guó)的政府、行業(yè)監(jiān)管者關(guān)系的處理問(wèn)題。并購(gòu)應(yīng)該是這樣的順序，首先公司決定進(jìn)入某一國(guó)的市場(chǎng)，對(duì)它能夠給本地市場(chǎng)帶來(lái)的利益和在本地市場(chǎng)帶來(lái)的公共關(guān)系進(jìn)行研究，然后找到具體能夠交易的對(duì)象。而很多公司的做法是先找到能夠交易的對(duì)象，再做公共關(guān)系的研究，然后發(fā)現(xiàn)已經(jīng)遲了。另一方面，是不是可以采取一些更靈活的機(jī)制。比如說(shuō)通過(guò)合資企業(yè)的方式，又比如說(shuō)通過(guò)在國(guó)外尋求合作伙伴的方式，因?yàn)椴扇∵@樣的形式可以減少政治上的爭(zhēng)議，增加交易完成的可能性。

C: 對(duì)于成功的海外并購(gòu)來(lái)說(shuō)，完成交易只是第一步，更重要的是如何進(jìn)行資源整合。在這個(gè)過(guò)程中需要特別引起重視的幾個(gè)問(wèn)題是什么？

B: 大多數(shù)情況下，這些來(lái)自新興市場(chǎng)的公司和它收購(gòu)的公司雙方會(huì)努力去制定一個(gè)共同的戰(zhàn)略。但在這個(gè)共同的戰(zhàn)略的制定過(guò)程當(dāng)中又存在一些問(wèn)題，比如原公司對(duì)于整個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展的看法和它收購(gòu)的公司不同。這里面主要涉及到兩個(gè)維度。第一個(gè)維度是在成本效益比和質(zhì)量之間的關(guān)系，第二個(gè)就是在短期的決策和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略之間的關(guān)系。一個(gè)比較典型的情況就是這些來(lái)自發(fā)展中國(guó)家新興市場(chǎng)的公司，在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)中強(qiáng)調(diào)成本控制。可是它收購(gòu)的國(guó)外公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能在于高質(zhì)量和高附加值，成本就會(huì)比較高。所以這兩個(gè)相應(yīng)的管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該共同制定一個(gè)策略，協(xié)調(diào)關(guān)系。另一方面，由于新興市場(chǎng)變化速度快，企業(yè)為了適應(yīng)這種節(jié)奏，會(huì)采取比較靈活的方式，可以很快改變戰(zhàn)略方向。而對(duì)于被收購(gòu)的一些成熟公司來(lái)說(shuō)，它們更注重的是長(zhǎng)期穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展，例如與供應(yīng)商及員工簽訂長(zhǎng)期的合同，所以在進(jìn)行并購(gòu)之前中國(guó)公司應(yīng)該和本地的公司探討好怎么解決這個(gè)矛盾。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)周刊