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百強另類投資管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模超3萬億美元
韜?；輴傊袊顿Y咨詢業(yè)務(wù)總經(jīng)理毛曉佟稱：“持續(xù)的全球經(jīng)濟危機驅(qū)使各類機構(gòu)投資者持有更多樣化的投資組合，而提供另類投資產(chǎn)品的投資管理公司便理所當然地成了受益者。如今，另類資產(chǎn)投資占全球養(yǎng)老基金總額比例已從十五年前的5%上升至的20%。”
該研究首次將養(yǎng)老金以外的各種機構(gòu)投資者納入其中。研究顯示，養(yǎng)老基金資產(chǎn)占百強另類投資管理公司所管理資產(chǎn)的三分之一，而后是保險公司、主權(quán)財富基金、捐贈金與基金會。
毛曉佟說：“養(yǎng)老基金一直是而且仍將是百強另類投資管理人的一大客戶群，但非養(yǎng)老基金（如主權(quán)財富基金）未來的需求也將會提高?！?/p>
研究顯示，百強資產(chǎn)管理公司仍將北美視作另類資本的首選投資目的地（48%）；只有基礎(chǔ)設(shè)施投資是例外，他們將更多的資本投到歐洲。整體而言，有三分之一的另類資產(chǎn)投到歐洲，十分之一投到亞太地區(qū)，而剩余的5%投資于世界其他地區(qū)。
2011年間，養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模增長了8%達到1萬億美元，大約占百強另類資產(chǎn)管理公司所管理的所有資產(chǎn)的一半以上。房地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司所持有的養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模仍保持較大，達52%。其后依次是私募股權(quán)母基金（占23%），基礎(chǔ)設(shè)施（占11%）以及大宗商品（占3%）。該研究顯示，若將對沖基金與私募股權(quán)直投基金也計算進去，養(yǎng)老基金投資的另類資產(chǎn)總規(guī)模達到1.2萬億美元，而百強另類投資管理公司所持有的各類資產(chǎn)排名變?yōu)椋悍康禺a(chǎn)管理公司（40%），私募股權(quán)母基金（18%），私募基金（14%），對沖基金（10%），基礎(chǔ)設(shè)施（9%），對沖基金母基金（8%）以及大宗商品（2%）。
毛曉佟稱：“養(yǎng)老基金增加另類投資產(chǎn)品的持有量的趨勢很可能會持續(xù)下去，但投資者對參與另類投資產(chǎn)品的方式已經(jīng)開始改變了。盡管當前養(yǎng)老基金投資于母基金的規(guī)模大于任何其他類型的投資群體，但其配置比例卻有走下坡的趨勢。這是因為單一策略產(chǎn)品（尤其是對沖基金和私募股權(quán)管理公司）不斷改進其結(jié)構(gòu)，成為比母基金更有效的渠道?！?/p>
在涵蓋更廣的調(diào)查中，有數(shù)據(jù)顯示2011年底，前50強私募股權(quán)母基金管理公司、對沖基金母基金管理公司以及不動產(chǎn)投資管理公司所管理的總資產(chǎn)分別為4440億美元、4110億美元以及1.2萬億美元。與此同時，私募股權(quán)直投基金管理公司與對沖基金管理公司的前50強所管理的資產(chǎn)分別為5450億美元和5240億美元，而基礎(chǔ)設(shè)施管理人與大宗商品管理人中的前20強所管理的資產(chǎn)分別為2210億美元和179億美元。
毛曉佟稱：“當前經(jīng)濟發(fā)展趨勢的不確定性很可能促使投資者不再僅僅將股票作為主要資產(chǎn)增值工具，而轉(zhuǎn)向加強利用另類資產(chǎn)投資。我們認為更多樣化的投資轉(zhuǎn)向是值得付諸努力的，但投資者在選擇較佳、較有效的投資工具時必須謹慎，別忘了可以改善投資效益的低成本投資方式正在不斷增加，比如使用Smart Beta策略?！?/p>
研究指出，CBRE Global Investors是較大的房地產(chǎn)管理公司，資產(chǎn)達940億美元，在整體評分上位居榜首，取代了去年的領(lǐng)軍公司Macquarie Group（890億美元），但后者仍然是基礎(chǔ)設(shè)施管理公司的老大。Carlyle Group是較大的私募股權(quán)管理公司，資產(chǎn)910億美元，而AlpInvest Partners首次以私募股權(quán)母基金排行第一的身份進入榜單，資產(chǎn)410億美元。Blackstone Alternative Asset Management是較大的對沖基金母基金管理公司，擁有390億資產(chǎn)，而Bridgewater Associates是較大的對沖基金管理公司，資產(chǎn)760億美元。BlackRock是較大的大宗商品資產(chǎn)管理公司，相關(guān)資產(chǎn)達到770億美元。
*Smart Beta投資方式將好的投資思路識別出來，并通過更好的投資結(jié)構(gòu)以低價、系統(tǒng)的方式增加相應(yīng)投資機會的敝口。
百強另類投資管理公司榜單前25名
| 排名 | 上級機構(gòu)名稱 | 主要所在國家 | 資產(chǎn)管理總規(guī)模(百萬美元) | 資產(chǎn)類別 |
| 1 | CBRE Global Investors | 美國 | 94,100 | 房地產(chǎn) |
| 2 | The Carlyle Group | 美國 | 90,741 | 私募股權(quán) |
| 3 | Macquarie Group | 澳大利亞 | 88,665 | 基礎(chǔ)設(shè)施 |
| 4 | Brookfield Asset Management | 加拿大 | 84,346 | 房地產(chǎn) |
| 5 | Goldman, Sachs & Co. | 美國 | 78,000 | 私募股權(quán) |
| 6 | BlackRock | 英國 | 77,335 | 大宗商品資產(chǎn) |
| 7 | Bridgewater Associates | 美國 | 76,100 | 對沖基金 |
| 8 | UBS Global Asset Management | 英國 | 59,971 | 房地產(chǎn) |
| 9 | RREEF Alternatives | 德國 | 57,419 | 房地產(chǎn) |
| 10 | Morgan Stanley | 美國 | 56,391 | 房地產(chǎn) |
| 11 | AXA Real Estate | 法國 | 54,541 | 房地產(chǎn) |
| 12 | Blackstone Capital Partners | 美國 | 53,243 | 私募股權(quán) |
| 13 | TPG Capital | 美國 | 49,436 | 私募股權(quán) |
| 14 | Invesco | 美國 | 48,333 | 房地產(chǎn) |
| 15 | Blackstone Capital Partners** | 美國 | 48,000 | 房地產(chǎn) |
| 16 | AEW Capital Management | 美國 | 47,385 | 房地產(chǎn) |
| 17 | LaSalle Investment Management | 美國 | 47,360 | 房地產(chǎn) |
| 18 | Ares Management | 美國 | 47,000 | 對沖基金 |
| 19 | J.P. Morgan Asset Management* | 美國 | 45,000 | 對沖基金 |
| 20 | Oaktree Capital Management | 美國 | 41,834 | 私募股權(quán) |
| 21 | AlpInvest | 荷蘭 | 40,911 | 私募股權(quán)投資基金中的基金 |
| 22 | Bain Capital | 美國 | 39,364 | 私募股權(quán) |
| 23 | Blackstone Alternative Asset Management | 美國 | 39,042 | 對沖基金中的基金 |
| 24 | Credit Suisse Asset Management | 美國 | 38,799 | 私募股權(quán)投資基金中的基金 |
| 25 | Principal Global Investors | 美國 | 38,522 | 房地產(chǎn) |
*數(shù)字來源于公開渠道，數(shù)據(jù)來自對沖基金情報發(fā)布的全球十億美元俱樂部。
**數(shù)字來源于Blackstone的網(wǎng)站。
關(guān)于此項研究
韜?；輴傖槍刂?011年12月的一個年度內(nèi)較大的另類投資管理公司進行了排名研究，研究涵蓋了493家投資管理公司，包括：89家不動產(chǎn)管理公司，69家對沖基金母基金管理公司，59家私募股權(quán)母基金管理公司，110家對沖基金管理公司，84家私募股權(quán)直投基金管理公司，53家基礎(chǔ)設(shè)施管理公司和29家大宗商品資產(chǎn)管理公司。在房地產(chǎn)、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，單個的管理公司也包括在內(nèi)。大部分數(shù)據(jù)（441家公司）直接來自投資管理公司，其余數(shù)據(jù)來源于公開資料。某些對沖基金的信息來自《對沖基金情報》所發(fā)表的“全球十億美元俱樂部”一文。所有金額均以美元計算。
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韜?；輴偼顿Y咨詢部門，是韜?；輴傋稍児镜囊徊糠?。我們在全球的投資專家為一些世界上較大的機構(gòu)投資者提供具備堅實研究基礎(chǔ)的咨詢，客戶涵蓋了養(yǎng)老金、主權(quán)財富基金、銀行和保險資產(chǎn)、各類基金會和捐贈金。我們擁有自主開發(fā)的資產(chǎn)配置模型、投資管理機構(gòu)研究工具和投資管理機構(gòu)及產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫。遍布全球的專業(yè)投資顧問在風險評估、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和投資管理機構(gòu)選擇等領(lǐng)域，為我們的客戶提供各類量身訂制的投資建議。
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