深圳2010年5月5日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發(fā)布一周投資策略，主要內容如下：
上周強勢行業(yè)出現補跌。上周 A 股市場延續(xù)了前一周的下跌勢頭，帶領市場下跌的是前期的強勢行業(yè)，前期表現良好的電子元器件、通信設備、軟件、醫(yī)藥等板塊均明顯補跌，活躍股指和小盤股指跌幅均超過10%，而銀行、鋼鐵、石油石化等權重板塊跌幅明顯小于市場。
政策繼續(xù)緊縮，傳統(tǒng)周期性行業(yè)暫時仍會受到壓制。從最近的房地產成交量回落態(tài)勢可以看出前期房地產調控政策的效果正在顯現。周末央行再次上調存款準備金率的行為說明政策仍然處于緊縮過程，市場利率在上周也出現較大爬升，SHIBOR 利率上升了近 10bp，預示著市場資金供求向偏緊格局發(fā)展。以此邏輯推理，房地產相關的傳統(tǒng)周期性行業(yè)暫時仍難以有趨勢性投資機會。
關注補跌之后的穩(wěn)定增長行業(yè)。穩(wěn)定增長性行業(yè)如醫(yī)藥、食品飲料、旅游等在出現補跌之后投資機會有望漸漸顯現，這些行業(yè)與宏觀調控并無大的關聯，行業(yè)成長性特征依然明顯，因此建議在醫(yī)藥、食品飲料、旅游等穩(wěn)定增長行業(yè)以及部分政策支持的新興產業(yè)出現下跌的過程中逐漸增加倉位或者堅持持有。
中期內，經濟過熱風險和房地產泡沫風險有望得到化解。從中長期的角度看，當前靈活的宏觀調控政策有助于化解經濟過熱和房地產泡沫化的風險，這有助于中長期內中國經濟的健康。而目前仍處于等待這些風險化解的過程，等各項調控政策效果顯現、政策緊縮取向發(fā)生改變時可能是市場出現下一輪趨勢性機會的契機。
