深圳2009年6月2日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：
繼前周 A 股市場(chǎng)沖高回落之后，本周市場(chǎng)在權(quán)重板塊的帶領(lǐng)下震蕩上揚(yáng)。招商證券基金研究小組認(rèn)為中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的趨勢(shì)在增強(qiáng)，而短期內(nèi) IPO 重啟、大小非解禁對(duì)資金面存在一定沖擊，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，但未能改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的運(yùn)行趨勢(shì)。
從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)回暖跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年年底至明年上半年企穩(wěn)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年繼續(xù)好轉(zhuǎn)將是大概率事件。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月真實(shí)利率將面臨見(jiàn)頂，地產(chǎn)汽車等先導(dǎo)行業(yè)會(huì)繼續(xù)通過(guò)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散效應(yīng)幫助鋼鐵、建材、煤炭等行業(yè)逐步恢復(fù)。而流動(dòng)性釋放目前正處于信貸增速提升和存款增速下降之間的過(guò)渡階段，仍然為市場(chǎng)提供進(jìn)一步支持。因此，市場(chǎng)總體上仍處于流動(dòng)性推動(dòng)和基本面好轉(zhuǎn)共同作用的延續(xù)期，中期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)仍然持戰(zhàn)略性偏樂(lè)觀態(tài)度。
基于對(duì) A 股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的樂(lè)觀預(yù)期，股指若有短期回調(diào)則給長(zhǎng)期投資者逢低增持優(yōu)質(zhì)的偏股型基金帶來(lái)良機(jī)。長(zhǎng)期投資者仍可戰(zhàn)略布局高折價(jià)的封閉式基金、指數(shù)基金，以及那些規(guī)模適中、操作靈活、歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的偏股型基金。
封閉式基金的近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，折價(jià)率逐漸下降，也表明其獨(dú)特的安全邊際屬性和凈值增長(zhǎng)潛力越來(lái)越受到投資者的關(guān)注。當(dāng)前剩余期限在4-6年的封閉式基金折價(jià)率分布在20%-30%之間，仍然提供了可靠的安全保護(hù)，選擇折價(jià)率較高、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好的封閉式基金進(jìn)行中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性投資仍是安全而不失收益機(jī)會(huì)的選擇。
在個(gè)別基金品種的選擇上，招商證券基金研究小組建議關(guān)注那些操作靈活、beta 值適中、選股能力（ Alpha 值）較強(qiáng)且較為穩(wěn)定的基金。此外，由于未來(lái)發(fā)生高通脹的可能性較高，中長(zhǎng)期基金投資者也可適當(dāng)關(guān)注那些重點(diǎn)投資于房地產(chǎn)業(yè)、采掘業(yè)等抗通脹類股票的偏股型基金。
對(duì)于短期投資者而言，在堅(jiān)信市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨好的同時(shí)，也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的控制，尤其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整保持警惕。由于短期市場(chǎng)震蕩可能加劇，仍以謹(jǐn)慎為宜，回避那些主要以中小盤股票為投資目標(biāo)、前期漲幅過(guò)大的基金。
