深圳2009年2月10日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：
各種數(shù)據(jù)表現(xiàn)出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，提振了市場(chǎng)的信心，基礎(chǔ)股票市場(chǎng)迎來了牛年的開門紅。然而考慮到制約市場(chǎng)走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)基本面尚沒有明顯回轉(zhuǎn)，大幅上漲的市場(chǎng)指數(shù)反而可能積累了更多的風(fēng)險(xiǎn)。由于大部分基金（除 ETF 和貨幣市場(chǎng)基金外）屬于長(zhǎng)期基金，并非投資者用于波段操作的良好工具，招商證券基金研究小組建議投資者在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下關(guān)注以下幾個(gè)方面：
一是謹(jǐn)慎配置高風(fēng)險(xiǎn)類型基金和中低風(fēng)險(xiǎn)類型基金之間的比例，極端的資產(chǎn)配置隱含了較大風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)仍應(yīng)以積極防御為配置基調(diào)；二是波段操作應(yīng)以 ETFs 和封閉式基金為較合適的工具，一般的開放式基金在交易機(jī)制的設(shè)置上不如這兩類基金有效；此外，在偏股型基金的選擇方面，招商證券基金研究小組注意到部分基金近期的股票倉位和重倉股都發(fā)生了較大的變動(dòng)，與最新公告的08年4季末行業(yè)配置和重倉股結(jié)構(gòu)發(fā)生較大偏離，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注基金近期凈值波動(dòng)與市場(chǎng)行情的關(guān)聯(lián)性，以便更準(zhǔn)確的把握最近發(fā)生的投資組合變動(dòng)。
2009年的市場(chǎng)環(huán)境具有階段性上升和主題投資的市場(chǎng)特征，這意味著基金在投資策略上將表現(xiàn)出更大的靈活性。相應(yīng)的，基金投資者也需高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面變動(dòng)趨勢(shì)，以及市場(chǎng)主題轉(zhuǎn)換的發(fā)展?fàn)顩r，在個(gè)別基金的選擇和調(diào)整上也增加一定的靈活性。
由于信貸的擴(kuò)張、股市的短期回暖、前期債券指數(shù)漲幅較大，債市風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，短期內(nèi)具有一定的回調(diào)壓力，對(duì)于前期債券型基金持倉比例較高的投資者可適當(dāng)減持，持有現(xiàn)金等待時(shí)機(jī)，逐漸將重心向偏股型基金偏移。
封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價(jià)率下降，短期內(nèi)價(jià)格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)期投資者則可繼續(xù)持有長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。
