私募市場(chǎng)盡職調(diào)查對(duì)交易商提出更高要求

SS&C Intralinks、貝葉斯商學(xué)院和Mergermarket開(kāi)展廣泛研究，探討了盡職調(diào)查在過(guò)去十年中的變化情況

康涅狄格州溫莎市2024年8月16日 /美通社/ -- SS&C Technologies Holdings, Inc.（納斯達(dá)克股票代碼：SSNC）今日宣布，發(fā)布SS&C Intralinks《交易條款如何影響盡職調(diào)查》報(bào)告。 貝葉斯商學(xué)院（前卡斯商學(xué)院）M&A Research Centre利用SS&C Intralinks專(zhuān)有數(shù)據(jù)庫(kù)中數(shù)據(jù)，分析了2013年至2023年期間公布的900多項(xiàng)全球并購(gòu)交易。 研究發(fā)現(xiàn)，私募目標(biāo)的平均盡職調(diào)查期幾乎是公開(kāi)收購(gòu)的兩倍。 此外，私有交易需要近兩倍的文件量和協(xié)作。

“交易商持續(xù)在私募市場(chǎng)尋求多元機(jī)會(huì)，但籌資和部署資本的環(huán)境充滿著挑戰(zhàn)?！盨S&C Intralinks聯(lián)席主管Ken Bisconti表示。 “盡職調(diào)查的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，過(guò)程越來(lái)越復(fù)雜，往往需要更多的文件支持。 這項(xiàng)研究證實(shí)，虛擬數(shù)據(jù)室和其他數(shù)字空間對(duì)于高效管理盡職調(diào)查流程的重要性與日俱增?！?/p>

本報(bào)告的主要發(fā)現(xiàn)包括：

• 從虛擬數(shù)據(jù)室（VDR）啟用到交易的公開(kāi)宣布，私募目標(biāo)的平均盡職調(diào)查期為234天，而公開(kāi)目標(biāo)則為125天。 在過(guò)去十年間，公告前的盡職調(diào)查期已從2014年的124天延長(zhǎng)至203天。
• 平均而言，私募目標(biāo)向VDR上傳7,583份文件，而公開(kāi)交易則上傳4,896份文件。 對(duì)于目前市場(chǎng)上最常見(jiàn)的中型交易，上傳的文件數(shù)量高達(dá)8,000多份。
• 參與私有交易盡職調(diào)查的人數(shù)更多，平均有271名VDR用戶進(jìn)行協(xié)作，而公開(kāi)目標(biāo)的VDR用戶只有195名。

研究還發(fā)現(xiàn)，中等時(shí)長(zhǎng)的盡職調(diào)查往往能產(chǎn)生最佳結(jié)果：

• 交易的盡職調(diào)查期若為中等時(shí)長(zhǎng)（約139天），則更有可能順利完成。 此類(lèi)交易從開(kāi)始到結(jié)束可能需要104天。
• 在中等時(shí)長(zhǎng)的盡職調(diào)查交易中，買(mǎi)方支付溢價(jià)的可能性較小，在此類(lèi)審查期間，價(jià)格變動(dòng)約為22%。 短期和長(zhǎng)期盡職調(diào)查后的平均價(jià)格升幅分別為30%和33%。
• 盡職調(diào)查期為中等時(shí)長(zhǎng)的交易，能帶來(lái)高達(dá)4%的最佳股東總回報(bào)，而較短或較長(zhǎng)的盡職調(diào)查期則常常導(dǎo)致不利的結(jié)果。

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SS&C Intralinks是虛擬數(shù)據(jù)室的先驅(qū)，為整個(gè)交易生命周期提供軟件支持服務(wù)，包括交易營(yíng)銷(xiāo)、交易準(zhǔn)備、盡職調(diào)查、洞察和并購(gòu)后整合。 Intralinks技術(shù)通過(guò)促進(jìn)并購(gòu)、資本募集和投資者報(bào)告，實(shí)現(xiàn)并確保信息流通。 SS&C Intralinks已在其平臺(tái)上執(zhí)行了價(jià)值超過(guò)35萬(wàn)億美元的金融交易。

關(guān)于SS&C Technologies

SS&C是一家為金融服務(wù)和醫(yī)療保健行業(yè)提供服務(wù)和軟件的全球供應(yīng)商。 SS&C成立于1986年，總部位于康涅狄格州溫莎市，并在全球各地設(shè)有辦事處。 SS&C憑借其專(zhuān)業(yè)知識(shí)、規(guī)模和技術(shù)，贏得了約20,000家金融服務(wù)和醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)的信賴(lài)，其中包括眾多行業(yè)巨頭和中小型企業(yè)。

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關(guān)于M&A Research Centre

貝葉斯商學(xué)院M&A Research Centre成立于2008年，是所有主要商學(xué)院中唯一同時(shí)專(zhuān)注于并購(gòu)研究和實(shí)踐的研究中心。 貝葉斯商學(xué)院隸屬于倫敦大學(xué)圣喬治城市學(xué)院，位于倫敦歷史悠久的金融區(qū)。 聯(lián)系方式：BayesMARC@city.ac.uk