深圳2010年11月8日電 /美通社亞洲/ --近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：
上周，美聯(lián)儲宣布將在2011 年第二季度前進(jìn)一步購買6000 億美元的較長期國債，并將維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0~0.25%的區(qū)間不變；歐洲央行宣布繼續(xù)維持1%的主導(dǎo)利率不變，并將于下個月決定是否啟動新的退出政策；日本央行宣布繼續(xù)推行實質(zhì)上的零利率政策，同時決定下周開始動用新設(shè)基金購買國債。
一方面是美聯(lián)儲重啟量化寬松政策帶來泛濫的外部流動性，另一方面是節(jié)節(jié)攀升的國內(nèi)通脹壓力，在這種背景下，通脹遲早會再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)問題。在通脹達(dá)到中國可以容忍的上限之前，通脹能夠給市場帶來投資熱點(diǎn)和機(jī)會；但通脹達(dá)到政府容忍上限后，流動性收縮將成為市場的風(fēng)險。因此，要重視和密切跟蹤通脹的進(jìn)度，此輪市場上漲行情延續(xù)的時間和空間很可能由通脹的進(jìn)度決定。
由于預(yù)期通脹水平較高的環(huán)境下，建議投資者配置中應(yīng)以股票型基金、混合型基金等權(quán)益類基金為主要配置，債券型基金作為分散風(fēng)險的次要配置。尤其對于3 年以上的較長期投資，長期來看中國經(jīng)濟(jì)向上的趨勢不會改變，而股票類資產(chǎn)的長期預(yù)期收益一般高于債券資產(chǎn)，因此偏股型基金是較好的投資類型。
在選擇長期投資的偏股型基金時，基金管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模、公司投資管理能力、風(fēng)險管理能力和投研團(tuán)隊的核心競爭力和穩(wěn)定性等是應(yīng)當(dāng)受到關(guān)注，因為這是基金持續(xù)增長業(yè)績背后的基本要素。
對于富有投資經(jīng)驗的投資者可能希望從版塊和風(fēng)格輪動中獲取收益，此類投資者可在風(fēng)格類型基金中尋找符合短期市場輪動方向的標(biāo)的。其中較好的投資工具當(dāng)屬ETF，LOF以及指數(shù)基金。目前ETF 和指數(shù)基金的標(biāo)的指數(shù)正趨向多樣化和風(fēng)格化，近期很多基金推出了或者正在籌備推出跟蹤行業(yè)指數(shù)以及風(fēng)格指數(shù)的指數(shù)型基金甚至是ETF，投資經(jīng)驗豐富的投資者可以關(guān)注該類產(chǎn)品。
然而考慮到中短期風(fēng)格基金投資策略承擔(dān)的風(fēng)險較大，大盤整固的可能性也存在，建議風(fēng)格投資者以交易型的ETF 或者LOF 為主，以減少交易機(jī)制帶來的交易風(fēng)險。（本通稿是依據(jù)招商證券11月8日《基金市場一周觀察》的內(nèi)容所寫）
