-- 以業(yè)務(wù)創(chuàng)新求解中小企業(yè)融資難
北京2010年6月25日電 /美通社亞洲/ -- 今天，北京產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱北交所）對外宣布，正式啟動“增資擴股附返售權(quán)”交易，并推出了第一個高科技中小企業(yè)交易項目 -- 湖南麓南環(huán)保有限公司增資擴股附返售權(quán)交易，該項目由中科融創(chuàng)（北京）資產(chǎn)管理有限公司作為交易商（代理企業(yè)增資擴股附返售權(quán)交易的機構(gòu)）。
增資擴股附返售權(quán)交易是北交所針對“如何充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場功能解決中小企業(yè)融資難問題”進行的一項業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也是北交所成為工信部批準(zhǔn)的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易試點后啟動的第一項探索性工作。這一創(chuàng)新交易產(chǎn)品的推出，不僅意味著中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)的融資難問題在產(chǎn)權(quán)市場找到了一種新的解決途徑，同時也意味著產(chǎn)權(quán)市場正在從服務(wù)存量股權(quán)流轉(zhuǎn)向服務(wù)增量股權(quán)流轉(zhuǎn)拓展。
在解決中小企業(yè)融資難的問題上，為了更好地發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場優(yōu)勢，北交所積極探索和建設(shè)中小企業(yè)股權(quán)融資平臺，結(jié)合中小企業(yè)的發(fā)展特點和融資需求以及產(chǎn)權(quán)市場在投資人、產(chǎn)權(quán)交易、制度架構(gòu)方面的資源和經(jīng)驗，設(shè)計開發(fā)了針對高成長中小企業(yè)股權(quán)交易的“增資擴股附返售權(quán)交易”這樣一款產(chǎn)品。北交所董事長熊焰表示，"增資擴股附返售權(quán)這個產(chǎn)品是我們經(jīng)過反復(fù)打磨后推出的，既針對中小企業(yè)解決融資問題，也考慮到了 PE/VC 等機構(gòu)的實際需求?！?/p>
增資擴股附返售權(quán)交易，是指具有法人資格的非金融企業(yè)通過北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴股信息，以北交所認可的方式確定投資方，并約定在一定時限和條件下投資方有權(quán)以約定價格要求企業(yè)回購或要求企業(yè)控股股東購買其所認購股權(quán)的融資交易行為。返售權(quán)，即投資者擁有的在特定條件下要求企業(yè)按照約定價格回購其所持有股份或者將該部分股份轉(zhuǎn)讓給企業(yè)其他股東的權(quán)利。這種創(chuàng)新型交易模式對廣大中小企業(yè)和投資者都具有很強的吸引力。北交所董事長熊焰認為：“這項創(chuàng)新型交易模式是一個將私募股權(quán)融資與產(chǎn)權(quán)市場掛牌交易兩者成功結(jié)合的產(chǎn)物，對吸引各類投資基金入場，引導(dǎo)中小企業(yè)增量股權(quán)流轉(zhuǎn)，活躍產(chǎn)權(quán)市場都將會有開拓性的影響?！?/p>
增資擴股附返售權(quán)業(yè)務(wù)作為北交所的一項創(chuàng)新型金融交易，不僅加強了產(chǎn)權(quán)市場股權(quán)融資功能，也更好的服務(wù)了投資人客戶。通過這個業(yè)務(wù)平臺，一方面充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場的定價和增信功能，幫助企業(yè)的以增資擴股的形式吸引到投資，解決了階段性資金需求。另一方面，該交易模式也為各類投資者提供了優(yōu)質(zhì)的投資項目源。增資擴股附返售權(quán)業(yè)務(wù)平臺擁有優(yōu)質(zhì)的備選企業(yè)池。備選企業(yè)主要是從科技部火炬中心旗下57個國家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，接近8萬家高新技術(shù)企業(yè)和全國眾多的科技型企業(yè)中進行篩選。廣泛的項目來源，能為包括股權(quán)投資基金在內(nèi)的各類投資者提供多元化的項目資源。此外，返售權(quán)的設(shè)置增加了投資者的退出渠道，降低投資退出失敗的風(fēng)險，提高投資者的資本收益。北交所相關(guān)負責(zé)人表示，希望這項新業(yè)務(wù)能夠得到投資者和企業(yè)的關(guān)注和認可，也希望通過類似的業(yè)務(wù)創(chuàng)新切實幫助我國中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場實現(xiàn)股權(quán)融資，豐富融資渠道。
北交所相關(guān)負責(zé)人介紹，目前增資擴股附返售權(quán)交易的服務(wù)對象主要是處于高成長科技型中小企業(yè)中的有限責(zé)任公司。這類企業(yè)因為資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏硬通貨的抵押擔(dān)保物，很難在銀行獲得授信；而其在股權(quán)融資過程中，因為存在與投資人信息不對稱等因素，企業(yè)價值不能被充分挖掘和體現(xiàn)，在談判對價往往處于被動地位。這就需要充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場的功能，一方面通過市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，能夠挖掘和實現(xiàn)企業(yè)真正的價值，幫助企業(yè)實現(xiàn)融資，降低融資成本；另一方面，企業(yè)價值的明確、融資的實現(xiàn)，又能夠幫助企業(yè)提高在銀行的信用，突破資金“瓶頸”，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
同時，這項產(chǎn)品在推出伊始就得到了中國科技金融促進會風(fēng)險投資專業(yè)委員會在專業(yè)角度的支持和認可。雙方圍繞“充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場功能，建設(shè)科技型中小企業(yè)股權(quán)融資平”這一戰(zhàn)略目標(biāo)，迅速達成一致，并以這項“增資擴股附返售權(quán)交易”業(yè)務(wù)推廣為契機，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。雙方負責(zé)人均表示，將在科技部火炬中心旗下國家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和高新技術(shù)企業(yè)中深入推廣這款業(yè)務(wù)產(chǎn)品，做大交易平臺。
此外，由包括北京產(chǎn)權(quán)交易所、廣州產(chǎn)權(quán)交易所、天津交易中心等全國23家產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)共同出資創(chuàng)立的金馬甲網(wǎng)上產(chǎn)權(quán)交易市場也為該業(yè)務(wù)平臺提供技術(shù)支撐。通過金馬甲，產(chǎn)權(quán)所有者可方便、高效地實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)要素的流轉(zhuǎn)配置；投資者可快捷、準(zhǔn)確地找到投資目標(biāo)；交易活動更加公正公平，報價更加理性充分，確保了權(quán)益流轉(zhuǎn)給最匹配的競買人。
