-- 以業(yè)務創(chuàng)新求解中小企業(yè)融資難
北京2010年6月25日電 /美通社亞洲/ -- 今天，北京產(chǎn)權交易所（以下簡稱北交所）對外宣布，正式啟動“增資擴股附返售權”交易，并推出了第一個高科技中小企業(yè)交易項目 -- 湖南麓南環(huán)保有限公司增資擴股附返售權交易，該項目由中科融創(chuàng)（北京）資產(chǎn)管理有限公司作為交易商（代理企業(yè)增資擴股附返售權交易的機構）。
增資擴股附返售權交易是北交所針對“如何充分發(fā)揮產(chǎn)權市場功能解決中小企業(yè)融資難問題”進行的一項業(yè)務創(chuàng)新，也是北交所成為工信部批準的中小企業(yè)產(chǎn)權交易試點后啟動的第一項探索性工作。這一創(chuàng)新交易產(chǎn)品的推出，不僅意味著中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)的融資難問題在產(chǎn)權市場找到了一種新的解決途徑，同時也意味著產(chǎn)權市場正在從服務存量股權流轉(zhuǎn)向服務增量股權流轉(zhuǎn)拓展。
在解決中小企業(yè)融資難的問題上，為了更好地發(fā)揮產(chǎn)權市場優(yōu)勢，北交所積極探索和建設中小企業(yè)股權融資平臺，結合中小企業(yè)的發(fā)展特點和融資需求以及產(chǎn)權市場在投資人、產(chǎn)權交易、制度架構方面的資源和經(jīng)驗，設計開發(fā)了針對高成長中小企業(yè)股權交易的“增資擴股附返售權交易”這樣一款產(chǎn)品。北交所董事長熊焰表示，"增資擴股附返售權這個產(chǎn)品是我們經(jīng)過反復打磨后推出的，既針對中小企業(yè)解決融資問題，也考慮到了 PE/VC 等機構的實際需求。”
增資擴股附返售權交易，是指具有法人資格的非金融企業(yè)通過北京產(chǎn)權交易所發(fā)布增資擴股信息，以北交所認可的方式確定投資方，并約定在一定時限和條件下投資方有權以約定價格要求企業(yè)回購或要求企業(yè)控股股東購買其所認購股權的融資交易行為。返售權，即投資者擁有的在特定條件下要求企業(yè)按照約定價格回購其所持有股份或者將該部分股份轉(zhuǎn)讓給企業(yè)其他股東的權利。這種創(chuàng)新型交易模式對廣大中小企業(yè)和投資者都具有很強的吸引力。北交所董事長熊焰認為：“這項創(chuàng)新型交易模式是一個將私募股權融資與產(chǎn)權市場掛牌交易兩者成功結合的產(chǎn)物，對吸引各類投資基金入場，引導中小企業(yè)增量股權流轉(zhuǎn)，活躍產(chǎn)權市場都將會有開拓性的影響。”
增資擴股附返售權業(yè)務作為北交所的一項創(chuàng)新型金融交易，不僅加強了產(chǎn)權市場股權融資功能，也更好的服務了投資人客戶。通過這個業(yè)務平臺，一方面充分發(fā)揮產(chǎn)權市場的定價和增信功能，幫助企業(yè)的以增資擴股的形式吸引到投資，解決了階段性資金需求。另一方面，該交易模式也為各類投資者提供了優(yōu)質(zhì)的投資項目源。增資擴股附返售權業(yè)務平臺擁有優(yōu)質(zhì)的備選企業(yè)池。備選企業(yè)主要是從科技部火炬中心旗下57個國家高新技術開發(fā)區(qū)，接近8萬家高新技術企業(yè)和全國眾多的科技型企業(yè)中進行篩選。廣泛的項目來源，能為包括股權投資基金在內(nèi)的各類投資者提供多元化的項目資源。此外，返售權的設置增加了投資者的退出渠道，降低投資退出失敗的風險，提高投資者的資本收益。北交所相關負責人表示，希望這項新業(yè)務能夠得到投資者和企業(yè)的關注和認可，也希望通過類似的業(yè)務創(chuàng)新切實幫助我國中小企業(yè)通過產(chǎn)權市場實現(xiàn)股權融資，豐富融資渠道。
北交所相關負責人介紹，目前增資擴股附返售權交易的服務對象主要是處于高成長科技型中小企業(yè)中的有限責任公司。這類企業(yè)因為資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏硬通貨的抵押擔保物，很難在銀行獲得授信；而其在股權融資過程中，因為存在與投資人信息不對稱等因素，企業(yè)價值不能被充分挖掘和體現(xiàn)，在談判對價往往處于被動地位。這就需要充分發(fā)揮產(chǎn)權市場的功能，一方面通過市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，能夠挖掘和實現(xiàn)企業(yè)真正的價值，幫助企業(yè)實現(xiàn)融資，降低融資成本；另一方面，企業(yè)價值的明確、融資的實現(xiàn)，又能夠幫助企業(yè)提高在銀行的信用，突破資金“瓶頸”，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
同時，這項產(chǎn)品在推出伊始就得到了中國科技金融促進會風險投資專業(yè)委員會在專業(yè)角度的支持和認可。雙方圍繞“充分發(fā)揮產(chǎn)權市場功能，建設科技型中小企業(yè)股權融資平”這一戰(zhàn)略目標，迅速達成一致，并以這項“增資擴股附返售權交易”業(yè)務推廣為契機，建立了戰(zhàn)略合作關系。雙方負責人均表示，將在科技部火炬中心旗下國家高新技術開發(fā)區(qū)和高新技術企業(yè)中深入推廣這款業(yè)務產(chǎn)品，做大交易平臺。
此外，由包括北京產(chǎn)權交易所、廣州產(chǎn)權交易所、天津交易中心等全國23家產(chǎn)權交易機構共同出資創(chuàng)立的金馬甲網(wǎng)上產(chǎn)權交易市場也為該業(yè)務平臺提供技術支撐。通過金馬甲，產(chǎn)權所有者可方便、高效地實現(xiàn)產(chǎn)權要素的流轉(zhuǎn)配置；投資者可快捷、準確地找到投資目標；交易活動更加公正公平，報價更加理性充分，確保了權益流轉(zhuǎn)給最匹配的競買人。
