香港2019年3月12日 /美通社/ -- 中國(guó)奧園集團(tuán)股份有限公司（“奧園”或“本公司”；股票代號(hào)：3883）再獲喜訊，鑒于奧園近期良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，中金公司（中國(guó)國(guó)際金融有限公司）首予奧園“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.64港元。
中金在報(bào)告中指出，過(guò)去幾年奧園在積極擴(kuò)大規(guī)模與保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健方面取得較好的平衡，且可持續(xù)下去。中金預(yù)期，由于合同銷(xiāo)售及物業(yè)交付增速快，奧園2018至2020年盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率約40%，可見(jiàn)性高。中金認(rèn)為，奧園交付及盈利增長(zhǎng)將高于市場(chǎng)預(yù)期，首予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.64港元。
截至2018年6月底，奧園土地儲(chǔ)備總建筑面積約3,000萬(wàn)平方米，于大灣區(qū)及其他主要城市群布局合理。受益于充裕的可售資源，奧園2018年合同銷(xiāo)售達(dá)人民幣913億元，三年年復(fù)合增長(zhǎng)率約82%。中金預(yù)期奧園2019至2020年合同銷(xiāo)售增幅25%至30%。
奧園開(kāi)發(fā)過(guò)程實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，由拿地至開(kāi)盤(pán)平均只需約8.2個(gè)月；平均土地成本占合同銷(xiāo)售均價(jià)約20%，較低的土地成本令定價(jià)靈活獲得平衡，達(dá)到較高的去化率（60%~70%）及健康的毛利率（25%~30%）。這一毛利率高于行業(yè)平均水平。
對(duì)于上市房企來(lái)說(shuō)，境內(nèi)外資信良好、評(píng)級(jí)較高、財(cái)務(wù)盤(pán)面穩(wěn)健和“底子好”的房企才能拿到成本較低的資金。中金認(rèn)為，除境內(nèi)銀行貸款外，奧園通過(guò)香港、新加坡市場(chǎng)的銀團(tuán)貸款、境內(nèi)公司債、境外美元債及其他標(biāo)準(zhǔn)化金融工具等多元化渠道募集資金。奧園的信貸評(píng)級(jí)及融資能力過(guò)往落后于同行，但近年來(lái)不斷提升。中金相信，奧園將逐漸縮短與行業(yè)領(lǐng)先同行的差距。
奧園管理層表示：“今天，奧園很高興獲得中金公司給予的‘買(mǎi)入’評(píng)級(jí)。奧園在2019年2月獲穆迪上調(diào)評(píng)級(jí)展望至‘正面’，確認(rèn)信貸評(píng)級(jí)為‘B1’。2019年1月和2月，奧園率先成功發(fā)行三筆境外美元債，共計(jì)10億美元，獲中外大型機(jī)構(gòu)投資者熱捧。這些都印證了資本市場(chǎng)對(duì)奧園綜合實(shí)力的信心。未來(lái)，奧園將繼續(xù)開(kāi)拓多元化境內(nèi)外融資渠道，推動(dòng)業(yè)務(wù)快速穩(wěn)健發(fā)展，為股東及投資者帶來(lái)理想回報(bào)。”
