深圳2009年7月7日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發(fā)中心策略研究團隊發(fā)布一周投資策略，主要內容如下：
-- 從上周的數據來看，經濟復蘇和流動性釋放繼續(xù)按照我們預期路徑展開。
中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的6月全國制造業(yè)采購經理指數 (PMI) 為53.2%，高于上月0.1個百分點，連續(xù)四個月位于50%以上，表明制造業(yè)經濟總體呈現穩(wěn)步回升并擴張態(tài)勢，這與財政支出、地產和汽車行業(yè)復蘇有密切關系。上周公布的周新增A股開戶數較前一周上升35%，部分可能是打新股所致，基金開戶數基本持平，這反映出居民資金流向證券市場繼續(xù)在增多，這正是流動性第二階段即居民資產配置由無風險資產向風險資產轉變的證明。
-- “地王”現象暗示下半年新開工等指標復蘇力度很可能較大。
而從4月至6月，全國土地市場已經產生了10個地王。據中國指數研究院數據顯示，5月全國60個重點城市成交土地553宗，同比增加73%；成交土地面積2686萬平方米，同比增加89%。超過三分之一住宅用地超出底價成交，平均溢價達56%。從上述的“地王”現象看，地產商對行業(yè)前景預期正在發(fā)生根本的改變，下半年地產行業(yè)的復蘇力度很可能較大，這會體現在新開工等指標的明顯反彈上。
-- 美國股票市場下跌空間不大：同樣的下跌，不同的性質。
美國6月份非農就業(yè)人數減少46.7萬人，降幅大于5月份的32.2人，失業(yè)率由9.4%升至9.5%，這導致美股在周四大跌。由于經濟復蘇沒有投資者想象得那么快，因此，近期美股下跌更大程度上是對過去一段時間樂觀預期的正常修正，這種下跌和經濟復蘇趨勢改變引起的下跌是完全不同的性質。在經濟復蘇過程中，只有當通脹顯性化制約經濟復蘇時，才是經濟和股市出現二次探底性質的大級別調整風險的時期。
-- 三季度市場處于經濟復蘇預期和流動性共同推動的延續(xù)期，短期市場趨好的態(tài)勢仍未改變。
一方面，三季度經濟增長環(huán)比和同比有望繼續(xù)回升；另一方面，三季度在信貸增速仍然較快的同時，居民存款增速下降的趨勢也會更加明顯，流動性第一和第二階段出現交叉期。因此，三季度市場仍處于流動性推動和經濟復蘇預期共同支持的延續(xù)期。就本周而言，盡管由于短期市場累積漲幅較大，以及美股下跌等可能會使市場上升的速度可能會受到影響，但基于基本面和流動性趨勢的分析，市場趨好的態(tài)勢仍未改變。
-- 堅持中期策略報告觀點：繼續(xù)看好地產金融、持有上游，埋伏中游。
招商證券策略研究小組繼續(xù)看好金融地產、持有上游、埋伏中游，超配地產、金融；煤炭、有色；鋼鐵、化工。本周招商證券行業(yè)研究員推薦的公司中，建議關注中鐵二局、華僑城、安琪酵母等。
